7月7日週（2025年）のS&P500のパフォーマンスはどうだった？

2025年7月7日週のS&P500は、連続最高値更新の流れが一服し、わずかに反落する結果となった。週末の終値は6,259.75ポイントで、前週末（6,279.35ポイント）から-19.60ポイント（-0.31%）の下落である。下落幅は小幅にとどまり、全体としては高値圏での持ち合いという印象が強い週となった。

注目された6月の雇用統計を無難に通過したものの、その後のFRB高官によるタカ派的な発言や、企業決算発表を前にした利益確定売りが重なり、上値を抑える展開となった。本記事では、当週の市場動向と背景を振り返り、今後の展望を探る。

高値圏での足踏みが続く

7月10日（木）には、S&P500が取引時間中に6,295ポイント台をつけ、史上最高値を更新した。この水準の突破は象徴的なマイルストーンであり、市場の強気姿勢が依然として健在であることを示している。ただし、その後は利益確定売りが出て、終値ベースでは最高値更新とはならなかった。

週初は前週の勢いを引き継ぎ、S&P500は6,280台に迫る水準で取引を開始したが、週半ば以降は徐々に上値が重くなり、方向感に欠ける展開となった。11日（金）には一時6,290ポイント台に乗せる場面もあったが、その後は売りに押されて伸び悩んだ。

これは、6月雇用統計にて非農業部門雇用者数が市場予想を上回る伸びを見せた一方、失業率や平均時給がインフレ再燃の懸念を払拭する水準にとどまったためである。市場では「適温経済（ゴルディロックス）」との受け止めが広がったが、過熱感への警戒も出始めている。

加えて、FRB関係者から「年内1回の利下げが妥当」とするタカ派寄りの発言が相次いだことで、利下げペースに対する期待がやや後退した。このため、金利低下を好感して上昇してきた株式市場にとっては、ひと息入れる形となった。

セクター別の動きに見る投資家心理

今週は、ハイテクやグロース株がやや軟調に推移する一方で、金融やエネルギーなどのバリュー株が底堅い動きを見せた。これにより、セクター間で資金の循環が起きていることがうかがえる。

情報技術セクターでは、一部の半導体銘柄に利益確定の動きが見られたが、AI関連株は依然として強い関心を集めており、押し目買いも散見された。

エネルギーセクターは原油価格の持ち直しを背景に上昇基調となり、金融セクターも銀行株中心に堅調であった。生活必需品やヘルスケアなどのディフェンシブセクターは小幅な動きにとどまった。

経済指標と金融政策の影響

6月雇用統計（7月5日発表）では、非農業部門雇用者数が22.3万人増（市場予想：20万人増）、失業率3.9%、平均時給前年同月比+3.6%と、インフレを加速させるほどの強さではないが、FRBが利下げを急ぐほどの弱さも見られなかった。

そのため、年内の利下げ開始時期について「9月」との見方は維持されつつも、「1回にとどまる可能性が高い」との観測が強まった。米10年債利回りは週を通じて4.05〜4.15%の範囲で小幅に変動し、金融市場に大きなショックは見られなかった。

出来高と投資家動向

先週までの力強い上昇に比べると、今週は出来高もやや低下し、様子見姿勢が広がった印象である。VIX（恐怖指数）は引き続き低水準にとどまり、リスク回避の動きは広がっていないものの、上昇モメンタムにも一服感が出ている。

一部の短期投資家による利益確定売りに加え、決算発表シーズン前のポジション調整が加わり、週後半には値動きの小さな持ち合い相場となった。

今後の注目ポイント

来週（7月14日週）は、6月のCPIとPPIの発表が予定されており、インフレ指標としての重要度が極めて高い。特にCPIの結果次第では、9月利下げ開始の確度が大きく左右されることになる。

また、主要企業の第2四半期決算もスタートする予定であり、実際の業績が金利低下による株高を正当化できるかどうかが焦点となる。金融、テクノロジー、消費関連といった主力セクターの決算内容次第では、相場が再び大きく動く可能性もある。

まとめ

2025年7月7日週のS&P500は、7月10日に史上最高値を更新したものの、6週連続の上昇から一転して前週比-0.31%の小幅反落となり、6,259.75ポイントで週を終えた。

高値圏での調整と材料待ちの様相が強く、FRBの政策スタンスや企業決算を見極めたいという投資家心理が反映された1週間であった。

依然として相場の地合いは強く、方向感を欠きながらも崩れない動きが続いている。来週のインフレ指標と決算内容は、相場の次のステージを占う重要な試金石となるであろう。